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复杂的资本运作是掏空公司的另一只手。恒大在海外发行了利率极高的美元债券,例如部分债券利率达到13.75%。这些债券多数并未流向公开市场,而是由许家印及其关联方认购。业内观察人士指出,这种“自融”操作实质上将公司债务资金转化为个人控制的资产。同时,恒大利用国内资产为境外借款提供担保,最终将偿债风险留在了国内银行体系,而资金则流向海外,形成了“债留国内,钱在海外”的局面。
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